Avance de resultados de INDITEX

Inditex. 

La compañía textil fundada por Amancio Ortega se acerca a la barrera de los 130.000 millones de euros por capitalización bursátil, cifra que le lleva prácticamente a duplicar la valoración de Iberdrola o Banco Santander.

Inditex, está despertando amplias expectativas entre los inversores ante la publicación de los resultados del próximo 13 de marzo.

 

Análisis Fundamental

El precio objetivo del consenso de 41,33 euros se encuentra ahora ajustado a la cotización en bolsa de la compañía gallega, pero hay casas de bolsa muy influyentes que lo ven más arriba, hablando de zonas de 45-46 euros por acción.

Fuente:Bloomberg Research

El consenso de analistas prevé unos ingresos de 35.123 millones de euros en el conjunto de 2023, un 11,7% más que el año anterior. El beneficio neto crecería en torno al 15%, hasta los 5.280 millones, mientras que el margen bruto se mantendrá en torno al 57%, aunque la compañía advirtió que estaba mejorando en el arranque de diciembre cuando presentó sus resultados de nueve meses.

Fuente: Bloomberg Research

 

Se espera que la compañía siga este buen momento, con una consistencia de crecimiento entre sus departamentos de moda que parece estar funcionando muy bien entre los consumidores, que siguen reconstruyendo sus armarios tras la pandemia. Actualmente tiene un PER que cotiza a 24.86 veces beneficios.

 

Sus inconfundibles tiendas insignia hacen atractivas las compras, mientras que la completa integración del canal en línea, con la ayuda de la tecnología para ofrecer una visión única del inventario, garantiza la comodidad.

 

Todas sus marcas se benefician de la estrategia que ha reorientado el crecimiento. EEUU, que representa alrededor del 10% de las ventas, ofrece el mayor potencial, tras la salida de Rusia, ya que se añaden tiendas más grandes a lo que era un mercado predominantemente en línea.

 

El enfoque disciplinado de las métricas de venta al por menor, centrado en el aumento de la densidad de ventas junto con un estricto control del margen bruto y del inventario (sólo algo más de 90 días), está permitiendo de nuevo a la moda adelantarse con la corta cadena de suministro asegurando la disponibilidad.

Fuente: Bloomberg Research

 

Por tanto, podemos sacar los siguientes puntos clave de la compañía para los próximos resultados:

•         La competencia parece haber lastrado el crecimiento de las ventas declaradas (Sales Growth), aunque parece probable que aumente la cuota de mercado.
•         El margen bruto (Gross Margin) podría aumentar incluso con un euro más fuerte, ya que la moda de tendencia impulsa las ventas a precio completo.
•         El control de costes puede ampliar el margen Ebit, ya que las ventas en moneda local impulsan el apalancamiento operativo.
•         Es probable que las existencias sigan muy controladas, con lo que el capital circulante y el flujo de caja libre será negativo.
•         El dividendo aumentó un 29% en el ejercicio 2023, por lo que cabe esperar un nuevo aumento, ya que la participación familiar del 69% no favorece la recompra.
•         El EBIT fiscal para 2024 y 2025 ha subido un 14% mientras que el BPA de más de un 18%, y ambos siguen subiendo.

 

 

 

Análisis Técnico

En cuanto a la situación técnica de Inditex nos encontramos en un nivel cercano a los máximos históricos donde debemos vigilar la zona del soporte crítico en los 38,58 euros por acción, ya que en caso de romperlo nos iríamos a cotas más bajas, al menos a corto plazo. Para que Inditex siga con su tendencia alcista, no debería perder de forma sostenida la zona que indicamos, ya que supone un área crítica del gráfico.

 

Podemos esperar alguna pequeña corrección mientras que no perfore este soporte de forma recurrente, que podría dar entrada a nuevos inversores un 4%-5% respecto al precio actual.

 

Si analizamos en gráfico semanal, con una operativa a largo plazo, podemos ser optimistas debido a que su media móvil de 30 semanas se si sitúa por debajo del precio de forma sostenida y dentro de la trayectoria del canal alcista que comenzó a formarse desde mínimos de 2022 (repunte de la inflación y tensiones comerciales por la guerra de Ucrania) y que, actualmente no se encuentra en el techo de dicho canal, por lo que si vemos posibilidades de que, si los resultados acompañan como prevemos, la compañía pase a cotizar en nuevos máximos históricos, ya que de momento no presenta señales de debilidad, a pesar de que la compañía se ha revalorizado un 80% desde mínimo del '22.

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